円安が一段と進んで1ドル＝151円台になったが、今のところ為替介入はない。財務省もこれが相場とみているのだろうか。昨年10月に1ドル＝150円に近づいたときは、日銀のYCCが上限0.25％に張りついたのを投機筋にねらわれたが、今回は日銀も静観している。

この円安には2つの要因がある。一つは金利である。黒田日銀が短期金利のみならず長期金利までゼロに固定する異常な金融政策を10年も続けたため、日米金利差が拡大した。

日米の長期金利（厳密には実質金利）の差が開くと円が下がり、縮まると上がる。今はアメリカの金利上昇がなかなか止まらないため、円安が続いている。



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