コロナでも原発でも、日本人がゼロリスクを好む傾向は顕著だが、その原因は何だろうか。まずこれがアドホックな観察ではないことをみておこう。図1のように日本の計金融資産に占める現預金の比率は52.8％と先進国では群を抜いて高く、この比率はゼロ金利になってもまったく変わらない。
図1 ガベージニュースより
この特異なポートフォリオが合理的な資産選択の結果か、それとも文化的なものかという問題は、昔から議論されているが、世界価値観調査の国際比較でも、日本人がリスク回避的だという傾向は確認されている。
これは資産選択理論でおなじみの平均＝分散アプローチでいうと、日本人のポートフォリオは、図2の左下に寄った「コーナー解」のような状態で、ここでは限界代替率と資産の最適配分線が接していないので、ポートフォリオが最適化できていない。
図2 平均＝分散アプローチでみた日本人のポートフォリオ
この原因が文化的なものだというと、昔は「思考停止だ」とか「宿命論だ」と批判されたが、最近は文化遺伝子の研究が進んで、実証的な議論ができるようになった。では何が決定的な要因だったのか？
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図1 ガベージニュースより
この特異なポートフォリオが合理的な資産選択の結果か、それとも文化的なものかという問題は、昔から議論されているが、世界価値観調査の国際比較でも、日本人がリスク回避的だという傾向は確認されている。
これは資産選択理論でおなじみの平均＝分散アプローチでいうと、日本人のポートフォリオは、図2の左下に寄った「コーナー解」のような状態で、ここでは限界代替率と資産の最適配分線が接していないので、ポートフォリオが最適化できていない。
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この原因が文化的なものだというと、昔は「思考停止だ」とか「宿命論だ」と批判されたが、最近は文化遺伝子の研究が進んで、実証的な議論ができるようになった。では何が決定的な要因だったのか？
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