Inflation or Deflation?

Mankiw's blogより：



Inflation or deflation?
Tell me if you can
We'll become Zimbabwe
Or we'll become Japan.

Comments

[1. 最低人]

なぜそんなに極端に
よくわからないのですが、なぜ、ハイパーインフレ（ジンバブエ）かデフレなのでしょうか？内乱や戦争やそれに近い政府の腐敗がないかぎり、過度の金融緩和や財政状況の悪化は２０～３０％位の比較的マイルドなインフレ（その国の国民にとっては十分ハイパーでしょうが）を引き起こす程度で済むのではないのですか？しろうと丸出しの質問ですが、（池田先生はお忙しいと思いますので、）どなたか経済に詳しい方、教えていただければ幸いです。

[2. 老耄爺]

インフレの原因
マネーサプライとインフレの関係を何故定量的に説明出来ないのでしょうか。いくらマネーを増やしても需要より供給が多ければインフレにならないのでしょうか？あるいは人々がインフレが起こりそうだというパセプションを持たない限りマネーを増やしても物価は安定しているのでしょうか？私も納得のいく説明を聞いたことがありません。どなたか自信のある方、教えてください。

[3. 箕浦敏実]

初学者より
現在、米国で進行中のハイパーインフレかデフレかの論争は、政治的なものと理解したほうがよいとおもいます。
インフレが不利益なのはおもに金持ちで、デフレで特に苦しむのは不況がつづき職を失うひとたちです。
例えば、ハイパーインフレが起きると主張している一流大学の経済学者が書いた次の記事にも、おかしなことがかいてあります。
http://www.nytimes.com/2009/05/04/opinion/04meltzer.html?_r=1
Besides, no country facing enormous budget deficits, rapid growth in the money supply and the prospect of a sustained currency devaluation as we are has ever experienced deflation. These factors are harbingers of inflation．
初めのふたつの条件は、日本で永くつづきましたし、この期間中には、円安になったこともあります。それでも、デフレ傾向がつづいたとおもいます。
Milton Friedman often said that ”inflation was always and everywhere a monetary phenomenon.”
これも、流動性の罠がおきると正しくありません。
>マネーサプライとインフレの関係を何故定量的に説明出来ないのでしょうか。
マネーサプライ　M をGDP　Y の増加率以上に増やせば、インフレになるというのがマネタリズムです。M　/ P =　Y /ｖ　において　Pが物価指数、ｖはマネーの流通速度です。ところが、Mが増えてもｖが小さくなると、Pは増加しません。
実質金利が未来永劫にゼロもしくは負でありマネーサプライが増加すれば、確実にインフレが起きます。実質金利＝名目金利－インフレ率です。ところが、日本とか米国の中央銀行がこうした政策をとるとはだれもおもわないのです。
Mankiew氏の教科書では、インフレ率＠ｔ＝インフレ率＠ｔ＋１の期待値　＋　ｋ＊（Y@t -Y＊@ｔ）となっていたとおもいます。Y*は自然なGDPです。
ということは、みんながインフレを予想すれば
インフレが起きるということです。デフレについてもしかり。今は、Y@t -Y＊@ｔが負ですから、デフレ圧力が強いわけです。
私個人としては、年金で暮らすことになりますので、デフレのほうが有利なのですが、景気の悪いのは楽しくないですから、デフレにならないことを願っています。
オバマ政権の経済政策がなんとかうまくいけば、共和党としては壊滅的な打撃を受けることになります。そこで、共和党の支持者のあるひとたちは、ハイパーインフレになるといい、またべつのひとたちは、インフレは起こそうと思ってもおこせないと主張しているようです。
昨年の税金の還付の３０％しか消費にまわらなかったにもかかわらず、減税減税といった主張もされています。

[4. 迎 秀昌]

素朴に考えると
古代のように現金（それも金銀か兌換）の経済では、通貨数量説のＭも明白で、通貨の移動速度Ｖとの積が、名目経済規模つまり取引量Ｙと物価指数Ｐの積に等しい。
Ｍ＊Ｖ＝Ｐ＊Ｙ　だ。
昔の経済規模は今ほど成長もないし、Ｐ＊Ｙはそう変わらなかっただろう。
そこで例えば、江戸時代のように金含有量を薄めた通貨に切り替えれば、Ｍが増加しインフレになるし、お金持ちが金貨をお蔵に積み上げれば、Ｖが減少しデフレになる。実際古代中国では王朝が崩壊した時に、宮殿にはおびただしい金貨が積み上げられたという話が多い。
現代はＭ自体が極めてぼやけたものになった。だが単純化すれば、９割の預金と１割の現金からなっている。
預金量は個人が銀行に月給を預けたときには、単純には増加しない。会社の預金なりが振り変わっただけだ。
結局のところ銀行が貸し出しをしたとき（誰かが借金したとき）増加して、つまり信用が増加したことになる。
経済規模が成長を続けているなら、貸し出しを増やしていかないと、Ｐが下がる。
皆が借金返済に走り、さらに預金でさえおろして金庫や竹やぶに死蔵し、銀行は貸しはがしに全力を挙げれば、ＭもＶも小さくなり、ＰもＹも小さくなる。
日銀が各銀行の当座預金に預金を積み上げても、銀行の貸し出しが起こらなければ、インフレにはならない。
政府が紙幣を発行し、毎月の公務員給与や公共工事の費用をそれで支払い続け、かつ擦り切れるまで一切日銀はその紙幣を回収せず放置すれば、どうなるだろうか。
Ｍの内訳の預金の割合が小さくなり、現金が２割とか３割とかに増えていく。
この紙幣を死蔵したり、無利子国債のように積み上げていたりすれば、どうなるだろう。
漫画で崖に向かって歩き、崖を通り過ぎて、自分が空中にいることにきずいた時、インフレという自由落下となる。
これが多分ハイパーの状態だろう。インフレ税という税収が政府に有利に発生するようにみえて、徴税のたびにインフレで目減りしているから、それを埋め合わせようとするから止め処もなく輪転機を廻さねばならず、制御不能になり、輪転機を止めるしかない。

[5. ブラックコーヒー]

LYRIC
<a href="http://www.merlehazard.com/Merle_Hazard/LYRIC_%22INFLATION_OR_DEFLATION%22.html" target="_blank">Lyric: Inflation or Deflatin"</a>
上で歌詞は確認できます。